虎辉
2019-05-18 03:06:47

周三,美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)作为央行行长首次举行新闻发布会,成为众人瞩目的焦点。

耶伦继续保持着她的前任本•伯南克(Ben Bernanke)开创的传统,并且在美联储即使是最微小的消息传递给金融市场飙升或挣扎的时候也会提出记者提问。

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交易员和分析师正在寻找耶伦计划如何管理大幅缩减刺激计划的任何线索,这些线索将被粘在他们的电视机上。

“这是直播电视,所以你没有第二次拍摄。 如果你吹嘘这个问题,那么市场就会变得很糟糕,“布鲁金斯学会哈钦斯财政和货币政策中心负责人大卫威瑟尔说。

“这就像在百老汇演出中观看新演员的首次亮相一样,”他继续道。 “这个人能否像她所取代的演员一样做得好?”

耶伦是历史上第一位女性美联储主席,它给伯南克带来了类似的风格,并证明了他在制作具有重大意义的措辞谨慎的言论方面的平等。

但她对伯南克式的工作方式只是在寻求美联储观察者之间更为激烈的分歧。

投资者将寻找暗示耶伦比伯南克更“温和”,并愿意将利率降低更长时间,以便从失业率中剔除更多的利益。

虽然这种格式是新的,但伯南克在讲台上的时间表明,任何消息传递失误都会带来重大影响。

今年6月,伯南克制定了美联储如何退出刺激计划的路线图。 在他发表讲话后,股市立即下挫,美联储官员试图在随后的日子里缓和这一消息。

“那些新闻发布会显然是一个艰难的环境。 美联储前首席经济学家大卫斯托克顿表示,当你所说的每一句话都被全球金融市场所笼罩时,总会有一些误解的可能性。

“她可能不想冒险进入可能引发这些风险的领域,只是尝试传达一个简单的信息。”

到目前为止,耶伦的公共场所一直平安无事,她已经在国会小组面前多次出场,没有发生任何事故。

但周三可能会有所不同,因为预计美联储将调整其加息框架。

自2012年底以来,美联储已表示,在失业率降至6.5%以下之前,预计不会加息。 目前失业率为6.7%,但美联储官员表示经济已经无法加息。

该国仍在努力解决高水平的长期失业问题,劳动力参与率的下降对经济造成压力,同时推动失业率进一步下降。 尽管如此,耶伦在2月份告诉立法者,仅失业率并不是“对劳动力市场状况的充分统计”。

这意味着耶伦可能不得不解释为什么美联储会降低这个门槛,并在加息时为市场制定新的路线图。

“我认为,她有机会根据她将要关注的指标提供更多的质感和粒度,”斯托克顿说,他现在是彼得森国际经济研究所的高级研究员。

随着美联储在失业率上移动目标岗位,耶伦的挑战将在对市场有用但对银行政策选择没有限制的前景之间取得平衡。

“事实证明很难向公众和市场传递复杂的信息,”韦塞尔说。 “他们希望看到一个箭头指向日历上的某个日期,她不打算给他们那个。”

市场也将密切关注耶伦对天气的看法。 她此前曾表示,最近经济数据的放缓可以部分解释为国家陷入寒流,将求职者留在家中并冻结其他经济活动。

人们普遍预计美联储将坚持其缓慢减少其月度债券购买规模的计划,因为它希望剥夺自金融危机以来它向经济注入的刺激措施。 美联储在去年12月宣布,它准备逐步取消量化宽松政策,一系列令人失望的数据并不足以阻止银行家在1月份走上这条道路。

最近几周经济数据出现反弹,外部因素,如乌克兰的动荡,似乎并没有给市场带来压力。

因此,美联储将继续缩减刺激措施。

美联储在过去两次会议中每次削减其债券购买额100亿美元,使每月购买额达到650亿美元。 该银行表示,如果经济继续按预期改善,可能会在秋季结束购买。